201888日下午,理脉联合金杜律师事务所主办了独角兽企业发展创享会。会上,理脉CEO涂能谋发布了最新的《独角兽企业上市情况及合规风险数据分析报告》,对独角兽企业境内外的上市情况、发展趋势、IPO监管要点和合规诉讼案件进行了分析和探讨。

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一、中国独角兽境内外上市情况

1. 出境上市

中国独角兽企业往往选择出境上市的方式,其中近半数选择赴美上市。从独角兽企业具体选择的交易所来看,港交所与纳斯达克成为今年上市独角兽企业的优选。

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2. 上市步伐加快

近一年时间里,中国独角兽企业上市步伐加快,尤其是今年6月,集中有5家企业上市,而7月与5月也合计上市了7家企业,相较之前增长迅猛。

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3. 二级市场态度谨慎

在上市独角兽企业中,有超1/4的企业首日即告破发,表明次级市场对于独角兽企业并非全然看好。

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4. 互联网金融、文娱行业上市热

通过统计,已上市中国独角兽企业中从事互联网金融行业的比重最大,文化娱乐行业紧随其后,智能硬件、新能源汽车与人工智能领域的企业也开始崭露头角。

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二、独角兽发展趋势洞见

1. 中国独角兽发展的现实状况

中国独角兽企业目前集中在北上广浙四个地区,呈四分天下的形势,集聚效果明显。

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2. 中国独角兽企业未来发展趋势

江苏、湖北、四川、陕西这几个省份人才、资本配套比较完善,政策支持力度也比较大,有望成为下一个独角兽发展的核心地区。

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3. 全球独角兽和创新企业的发展趋势

从全球视野来看,排名前五的独角兽企业行业分别是企业服务、电子商务、金融、医疗健康与汽车交通。

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数据来源:CBInsights

 

三、独角兽IPO审核监管要点

1. 审核反馈重点

  • 毛利率存在异常情况,盈利能力受质
  • 劳动人事管理问题
  • 关联交易频繁、同业竞争存疑
  • 资本运作相关问题
  • 重大诉讼与行政处罚
 

2. 行业各自监管重点

除了各行业具有的共性问题外,理脉关注了以下行业的个性监管点:

  • 金融科技
  • 电子商务
  • 文化娱乐
  • 互联网教育
 

四、独角兽企业诉讼合规分析

1. 涉诉案由分析

从诉讼案由来看,独角兽企业知识产权相关案件数量高企。

独角兽企业无论是作为起诉方或应诉方,知识产权相关案由均排名所有诉讼案件前列。

当独角兽企业作为起诉方时

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当独角兽企业作为应诉方时

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2. 诉讼结果分析

从诉讼结果来看,独角兽企业的诉讼案件撤诉率高。

裁定准予撤诉的案件共计3050件,撤诉率达53.3%。这表明在独角兽企业有关诉讼案件中,有超过一半的案件以和解或调解等方式作为争议解决的手段。

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3. 典型案件分析

游戏主播擅自解除合同,应当承担赔偿责任。

公司高级技术人员任职期间的竞业限制条款有效,违反应赔偿公司违约金。

 

作者|理脉内容团队

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