​该报告基础数据来源于上海证券交易所公开数据,统计截止日期为2020年8月22日。 
一、2020年上半年科创板上市审核概况(74家企业)
1. 审核数量概览 自2020年1月1日至2020年6月30日,上交所共上会审核77家企业的科创板注册发行申请,其中74家企业通过。与2019年下半年的数据基本持平。其中,天合光能股份有限公司在2020年1月8日首次上会后暂缓审议,于3月11日再次上会通过审核;江苏艾迪药业股份有限公司在2020年4月28日首次上会后暂缓审议,于6月1日再次上会并通过审核;前沿生物药业(南京)股份有限公司在2020年6月5日首次上会后暂缓审议,于8月6日再次上会通过审核。除前述情况外,其他所有企业均在上半年一次性通过上市委会议,过会率极高。但在中止申报企业的数量方面,2020年上半年共有24家企业中止申报,是去年下半年中止申报企业数量的三倍。 科创板上市审核数量统计 1 2. 注册地分布及融资金额分布情况 从地域分布上来看,2020年上半年审核的企业分布在全国16个省、市、自治区,其中江苏地区上会审核的企业数量为15家,超过北京、上海和广东,成为上半年审核过会企业数量最多的省级行政区域。 从融资金额来看,上海和北京两地申请科创板上市企业的平均融资金额最高,紧随其后计划融资规模较大的为江苏省的拟上市企业。 被审核企业注册地分布统计 2   3. 证监会行业分布  从行业分布来看,2020年上半年,申报企业数量top5的行业为专用设备制造业、医药制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业、电气机械和器材制造业以及通用设备制造业(电气机械和器材制造业、通用设备制造业二者并列)。 与往期数据相比,除专用设备制造业,计算机、通信和其他电子设备制造业及软件和信息技术服务业企业申请科创板上市的数量依然保持较高水平之外,2020年上半年,科创板上市委过会的医药制造业企业数量及其在全部企业中所占的比例都有了显著增长。
被审核企业行业分布统计
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4. 74家首发过审企业聘请的中介机构代理企业数量分布情况 1)74家首发过审企业聘请的中介机构Top10分布 在2020年上半年上交所科创板上市委审核的企业中,中信证券保荐的企业数量最多,共10家,占全部上会审核企业的13.51%。华泰联合证券、国泰君安证券和海通证券分列第二、三、四名。如下为保荐企业数量前十大(存在并列)的保荐机构排名: 4   2)74家首发过审企业聘请的会计师事务所Top10分布 在2020年上半年上交所科创板上市委审核的企业中,天健会计师事务所代理的企业数量最多,为14家,达全部企业的18.92%。容诚会计师事务所代理企业数量排名第二,达7家。信永中和会计师事务所、普华永道中天会计师事务所和立信会计师事务所并列第三。如下为代理企业数量前十大(存在并列)的会计师事务所排名:
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5. 其他版块挂牌情况在74家首发过会的企业中,共有26家企业曾上市或在其他板块挂牌。其中4家为港交所上市企业,其余22家企业曾在新三板挂牌或曾申请新三板挂牌上市。
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二、74家首发过会企业申请注册时长统计及被问询焦点分析
  1. 74家首发过审企业审核状态 根据科创板上市规则,申请注册上市的企业需要经过提交受理、问询及反馈(多轮)、上市委审核(可二次上会)、提交注册和注册生效五个步骤。 截止至2020年8月22日,2020年上半年74家首发过会企业的审核状态分布如下:
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注:审核状态更新截止日期:2020年8月30日。  2. 74家首发过审企业审核时长统计 我们对前述已经注册生效的70家企业进行了统计,相较于去年同期科创板注册制刚刚生效时的企业过审效率,今年上半年过会的科创板新上市企业平均等待时长拉长了近2.5倍,从材料被受理至最终注册生效,平均等待周期为218.5个自然日,这与上交所在去年3月公布的科创板上市配套细则规定的审核时长大体匹配。在所有环节中,发行人从问询意见到上市委会议的等待周期是最长的,平均时长为148.2天,即近5个月;从上半年的审核注册情况来看,发行人提交注册到最终注册生效的等待周期也相对较长,平均时长为35.7天,略长于规定的20个工作日,其中路德环境科技股份有限公司申请注册后等待的时间最长,达82个自然日。 值得注意的是,今年上半年新发行的企业平均等待周期较长,部分原因为受到去年科创板注册制刚生效时提交申请企业较多的“堰塞湖效应”的影响。目前,科创板上市申请长期积压待审核的情况有所好转。
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    3. 74家上会企业第一轮问询焦点展示 上交所的问询问题主要涉及七大焦点,分别是发行人股权结构与董监高基本情况、发行人核心技术、发行人业务、公司治理与独立性、财务会计与管理层分析、风险揭示和其他事项。其中财务会计与管理层分析方面被问询的问题在所有问题中占比最高。 在2020年上半年上市委审核的74家企业,第一轮被问询问题合计2898个,平均每家企业在第一轮问询中被问询39.2个问题。 由下表可以看出,上交所在财务会计与管理层分析方面问到的问题最多,其次是发行人业务,发行人股权结构与董监高基本情况排名第三。在全部74家企业中,天合光能股份有限公司在第一轮问询中被问到的问题最多,为76个,在财务会计与管理层分析方面被问询数达33个;被问询问题数量排名第二的系拟发行存托凭证的九号有限公司,被问询问题数达71个。 9
 
4. 焦点深层分析:发行人业务 如前文所叙,在七大问题分类中,财务会计信息与管理层分析和发行人业务方面被问询的问题数量分列第一、二名。针对上交所科创板对财务信息审核细致的情况,业界褒贬不一。本文将对上半年科创板上会审核的企业在发行人业务方面被问询的问题进行梳理和统计。 统计显示,企业在经营模式及产品持续性方面被问询的概率是最高的。在全部74家2020年上半年上会审核的科创板发行企业中,超过9成的企业在第一轮问询中被关注前述问题。客户与销售情况方面被问到的概率也达到77%,排名第二。供应商与采购情况、行业对比与市场竞争力,合法合规性分列被问询的问题数量的第三至五名,在全部74家企业一轮问询中被问到的概率都超过了50%。 在业务模式及生产可持续性方面,对于医药制造业企业,“两票制”对企业生产经营的影响多次受到关注。而对其他制造业企业而言,产品质量问题和销售模式的可持续性则是关注的重点。 在行业对比与市场竞争力方面,反馈意见反映出,上交所科创板上市委对招股说明书中出现的“领先”、“第一批”、“细分市场行业龙头”、“重大市场突破”等词汇非常敏感,一般会要求企业及中介机构用具体的数据或者行业调研报告对这些带有一定市场倾向性的词语进行核查和佐证,且佐证材料必须至少是有资质的独立机构发布的行业数据。同时也会要求发行人对比同行业的竞争企业详细说明自己的竞争优势和研发水平,并且删除过分夸大的修饰词语。 在合法合规性方面,被问询比较多的问题主要集中在环保合规(例如企业是否具有环保资质、危废处理是否符合国家标准)、反商业贿赂和员工社保公积金缴纳等方面。尤其对于医药制造业企业,反商业贿赂和环保合规是审核关注的重点。 此外,生产经营所使用的土地和房产的权属问题也是上市委关注的一项重要指标。对于发行人使用无产权或无偿租赁的生产经营性用地的情况,上市委要求企业及中介机构进行核查并提供具体的解释说明。 另外我们也关注到,由于今年上半年以来国际贸易形式逐渐变得不明朗,上市委在问询时不仅关注企业境外销售数字的真实性和准确性,同时也增加了对企业境外销售是否会受不同国家间贸易摩擦影响的关注。 10

关注点举例

1. 客户与销售情 企业:成都秦川物联网科技股份有限公司 问题原文:“招股书披露,报告期内,公司对前五大客户的销售收入分别为:5,186.15万元、6024.44万元及6390.84万元,分别占同期营业收入的43.03%、37.39%及31.53%。主要客户为燃气公司等。 请发行人披露:(1)前五大客户采购占比逐年降低的原因,按照产品类型、客户类型、招投标/直接订单模式,分别说明报告期各期前五大客户的名称、销售内容、销售数量、单价、销售金额及占比,并分析主要客户销售金额变动的原因,各期新增、新减主要客户的原因,同类产品不同客户的销售价格、毛利率对比分析;主要客户年报的采购数据与发行人对其销售数量是否相匹配。(2)发行人在主要区域内的业务拓展情况、市场占有率及主要竞争对手的比较等竞争情况,维护主要区域的销售稳定性及持续性的具体措施,拓展新区域的障碍和可实施的具体计划;发行人生产基地位于四川,但前五大客户均在省外的原因,相较于省外区域的竞争对手,发行人的竞争优势如何体现;(3)报告期公司招投标方式销售收入的金额及比例,说明各期公司参与招投标的数量、中标的数量及中标率,各期招投标费用、中标金额及招投标费用率,报告期中标率和招投标费用率波动原因分析,招投标过程中的合法合规性、是否存在应招标未招标的情形,说明竞争对手中标金额的数据来源情况。” 2. 行业对比与市场竞争力 企业:泽达易盛(天津)科技股份有限公司 问题原文:“招股说明书披露,根据国家药品监督管理局的统计,截至2017年11月底,全国共有原料药和制剂生产企业4,376家,由此可见未来医药信息化及智能化业务仍有很大的发展空间。截至2017年11月末,国内批发及零售药店达47.2万家。在市场规模越做越大的同时,医药零售的企业结构也在发生变化,这些都给医药信息化企业带来了巨大的机会。 请发行人说明:(1)上述4,376家原料药和制剂生产企业、47.2万家批发及零售药店中,具体已完成信息化及智能化的数量或占比,发行人在已完成信息化及智能化的企业中的市场占有率,未完成信息化及智能化改造的企业成为发行人客户的可能性,并结合上述情况说明‘仍有很大的发展空间’、‘带来了巨大的机会’的描述的客观性;(2)发行人成为‘细分行业龙头’的披露依据。” 3. 合法合规性 企业:泽达易盛(天津)科技股份有限公司 问题原文:“请发行人说明:报告期内是否存在商业贿赂等违法违规行为,是否有股东、董事、高级管理人员、公司员工等因商业贿赂等违法违规行为受到处罚或被立案调查。” 企业:江苏吉贝尔药业 问题原文:“据招股说明书,公司以药品的研发、生产、销售为主,生产经营过程中涉及的主要环境污染物包括废气、废水、噪声及固体废弃物等。 请发行人说明:(1)公司的日常生产经营需要遵守的相关环保规定,公司日常环保运营是否合法合规,报告期内是否存在因环保问题而受到行政监管措施、行政处罚或刑事处罚的情形;(2)是否需要并且取得相应的环保资质、履行相应的环保手续(如排污许可证、环评批复、环评验收,存在危险物处理以及其他需要去的环保行政许可事项的,公司是否已经取得;(3)财务数据显示报告期内发行人部分产品如利可君片、玉屏风胶囊等产量超过产能,是否导致超量违规排放的情形;(4)公司所处行业根据国家规定是否属于重污染行业,募投项目是否符合国家环境保护的有关规定,并请予以特别说明。” 本文由金杜律师事务所和理脉团队共同原创,未经授权,不得转载。
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